„Bitcoin-tekort“: PayPal kocht 70% van alle gedolven BTC’s vorige maand

Crypto hedge fund Pantera Capital onthulde dat de wereldwijde betalingsverwerker PayPal meer dan 70% van alle Bitcoin die in de afgelopen maand is gedolven, heeft gekocht, zoals blijkt uit een vorige week gepubliceerde brief van een investeerder.

PayPal begon zijn crypto-aanbod aan Amerikaanse klanten eerder deze maand met een warme respons, met gegevens die suggereren dat er dagelijks tot $20 miljoen aan Crypto Revolt (en andere cryptocurrency’s) wordt gekocht.

„Een Bitcoin tekort“

Pantera zei in zijn notitie dat het de hoeveelheid Bitcoin op PayPal berekende met behulp van de statistieken van de laatste ruilprovider ItBit, die eigendom is van Paxos. „Voorafgaand aan PayPal’s integratie van crypto, deed itBit, de Paxos-beurs, een vrij constante hoeveelheid handelsvolume – de witte lijn in de onderstaande grafiek,“ zei Pantera.

Het voegde eraan toe dat nadat de crypto-service van PayPal live ging, ItBit’s volume „explodeerde“ en impliceerde dat PayPal-gebruikers al bijna 70% van de nieuwe voorraad van ontgonnen BTC kochten. Per mijntrackersite BTC.com worden dagelijks meer dan 900 BTC’s gedolven en verkocht op de open markt door mijnbouwbedrijven.

Ter referentie: ItBit deed vorige maand slechts 5 miljoen dollar in volume. Dit suggereert dat alle overheadvolumes inderdaad van een nieuwe bron afkomstig zijn, namelijk PayPal. (Het is echter nog steeds beduidend minder dan de gereguleerde beurzen zoals Coinbase of Kraken die gisteren respectievelijk $1,4 miljard en $700 miljoen deden).

Ondertussen merkte Pantera op dat als het huidige koopgedrag zou worden voortgezet, PayPal uiteindelijk elke nieuwe BTC die door mijnwerkers wordt geproduceerd, zou kopen. „Als hun groei voortduurt, zou PayPal alleen al meer dan alle nieuw uitgegeven bitcoin binnen enkele weken kopen,“ zei het fonds.

Het in San Francisco gevestigde crypto-fonds voegde eraan toe dat Bitcoin klaar was voor een grotere en duurzamere run in de komende maanden, omdat betere fiat-to-crypto on-ramps – zoals PayPal en Square’s Cash App nu beschikbaar zijn voor nieuwe gebruikers, wat een betrouwbare en gereguleerde methode biedt om toegang te krijgen tot de crypto-markt in vergelijking met het gebruik van een niet-gereguleerde beurs.

Dat, op zijn beurt, zou ook de adoptie van Bitcoin onder familiekantoren en trustfondsen doen toenemen, aldus Pantera:

„Wanneer andere, grotere financiële instellingen hun voorbeeld volgen, zal de aanbodschaarste nog onevenwichtiger worden. De enige manier waarop vraag en aanbod op elkaar aansluiten is tegen een hogere prijs“.

Het geval van een ondergewaardeerde Bitcoin

Dan Morehead, de oprichter van Pantera, zei in de notitie dat Bitcoin niet overhypetisch of overgewaardeerd was bij het huidige bedrag van 18.300 dollar. In plaats daarvan betoogde hij dat het goed ondergewaardeerd was gezien een basisregressieanalyse.

„Met $18.000 ligt de prijs van de bitcoin 52% onder de lange termijn regressie. De trend zou de bitcoin vandaag de dag op $37.000 zetten. Bitcoin wordt verhandeld op het 22ste percentiel van de kosten ten opzichte van de trend. Het is niet duidelijk dat het overgewaardeerd is,“ zei Morehead.

Om er op te wijzen dat het winkelpubliek ook afwezig was in de Bitcoin-markt, richtte Morehead zich op de trends van zoekmachine Google over de pionierscryptocurrency en vergeleek deze met die van 2017.

Morehead zei dat in de marktbubbels van 2013 en 2017, Google-zoekopdrachten een leidende indicator van de markt waren – in beide gevallen schommelt het op – „en dan in hun piek- en omrollen“. Echter, zoals de bovenstaande grafiek laat zien, Google zoekopdrachten voor „bitcoin“ blijven op een laag niveau en hebben niet echt veel bewogen. „Voelt niet over-hyped,“ zei hij.

Bitcoin handelt op $18.300 in perstijd en heeft een marktkapitalisatie van meer dan $300 miljard.